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本轮人民币兑美元快速贬值外资对中国前景的悲观预期

时间：2022-08-06 12:02:14来源：网络整理

人民币对美元的这一轮快速贬值始于4月中旬，从6.3一路跌至6.8，一年内累计贬值8%月，未来破7的可能性很大。

这个时候，如果不想手中的人民币贬值，最好的办法就是换成美元。但我国实行外汇管制，每人每年最多只能兑换5万美元，不足以满足高净值人群抵抗人民币贬值的需求。风险。

在这种情况下未来港币汇率走势预测，最便捷的方式是通过港股通购买港股。港股以港元计价，港元与美元挂钩。美元上涨时，港元也上涨，美元兑人民币升值8个点。 ，这意味着港元兑人民币也上涨了8个点。

港股是非人民币资产=股票涨跌+汇率波动。

这样，在目前人民币贬值的预期下，投资港股不仅享受了港元升值的好处，还获得了利差；同时，如果股价反弹，也可以获得差价。

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因此，我们看到，最近5个交易日，北水累计净买入港股254亿港元。

然而，美联储继续加息和缩表，美元继续走强。港股也有3个利空因素。

首先，随着美国加息，市场预期港美利差将逐步拉大。在联系汇率制度下，当利差足够扩大时，就会触发市场进行套利交易，带动资金逐步从港元流向美元。

第二，外商投资港股不仅取决于贸易账户中的汇率，还取决于资本账户中包含的“实际汇率”。外国投资者对中国前景的悲观预期，不仅体现在经济基本面（资金从港股流出）未来港币汇率走势预测，也体现在对汇率贬值的预期上。因此，在对港股和内地股票进行定价时，都是基于汇率贬值的预期。更高的安全定价边际。

简单来说，假设业绩不变，人民币贬值，内地公司以港元计价的EPS（每股盈利）会减少，PE会增加。因此，如果人民币预期贬值，内地企业需要目前较低的估值作为未来的安全垫。

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第三，当香港资本市场上的港元兑换成美元回到美国时，港元兑美元贬值。

根据联系汇率制度的设计，当港元汇率触发7.85弱边兑换保证时，金管局会买入港元卖出美元，而资金将流出港元体系。 ，以缩小港美套利空间，保持港元汇率稳定在7.75至7.85的区间内。

因此，我们可以看到，5月12日以来，港元汇率触及7.85的弱侧兑换保证水平。截至今日5月13日，香港金融管理局已连续三招，合计85.33亿港元捍卫联系汇率制度。

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这种抛美元买港元的操作，会减少银行体系的总余额，从而导致融资成本上升，间接消耗港股的流动性。

这是港股流动性面临的三大不利因素。关键看人民币汇率何时企稳。所以我之前说过，港股的市场底部会以成交量缩水至1000亿港元以下为标志。

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#港股##美股##A股#

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