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时间：2022-04-21 14:01:19来源：网络整理
【摘要】 本文研究了我国股市波动与经济周期波动之间的相互作用关系，并回顾了股市波动、经济周期波动以及两者关系的研究历史基础。本文对我国股市波动与经济周期波动之间的交互关系进行实证分析。运用ARCH/GARCH模型对我国股市收益数据进行分析估计，发现我国股市对信息敏感度不够，波动剧烈，投机性强，股价指数呈现明显的高低阶段。季节性调整工业增加值增速和通货膨胀率，然后使用 GARCH-M 模型对数据进行分析和估计。通过测算结果发现，我国经济周期波动的稳定性有所提高，持续时间逐渐增加，但波动性还是很强的。波动性冲击的持续性很高。通过马尔可夫区域转移模型将股票市场收益率划分为收缩区、温和收缩区和扩张区。向量自回归模型的脉冲响应函数应用于这三个变量。通过分析比较各区域制度下股票市场收益率与工业增加值增长率、通货膨胀率的交互关系，研究发现，存量收益率与工业增加值增长率呈正相关，而存量收益率与工业增加值增长率呈正相关。通货膨胀率之间存在不确定的负相关。最后经济周期与股票波动的关系，分析了股市波动的实证结果和经济后果经济周期与股票波动的关系，从法律法规、政府角色和信息披露等方面获得了一些重要的经济政策启示。
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