玛丽莲COCO：怎么看行业？(深度好文！)

我们的投资原则有三方面：

1. 像投资行业一样研究个股，强调现场研究，追求确定性的预期收益。

我们的投资逻辑很简单，就是像投资非上市公司一样投资股票。投资上市公司和非上市公司的最大区别在于流动性。

2. 深入分析公司商业模式及产业链竞争优势；关注公司长期稳定的盈利能力和良好的成长性；密切关注公司的管理团队和公司治理结构。

3. 投资策略：坚持组合投资，适当聚焦投资。

我们认为，为了做好长期投资，适当的风险分散是必要的。通常私募 首部披露资本博弈秘密的金融小说 pdf，20-30 只股票可以分散 90% 的风险。 @今日话题@Marilyn COCO

您如何看待这个行业？

对于投资人来说，如何看行业、看公司很重要，也需要经验。我们非常喜欢轻资产模式，轻资产本身消耗的资金很少。这就是为什么人们喜欢投资消费品，因为它消耗的资金很少。

比如腾讯、淘宝等很多互联网公司，一旦过了烧钱期，也是非常好的投资标的。许多公司，例如某些制造业，也赚钱，但消耗大量资本，以至于股东永远无法获得现金回报，他们需要继续投入大量资金来维持增长。

还有一个许多人喜欢消费品和品牌公司的因素。品牌可以形成壁垒，增加产品的议价能力。对于茅台、可口可乐等企业来说，品牌的成长和打造需要时间，品牌的衰落也需要时间。在正常情况下，它们不会一夜之间倒下。如果一家工业产品公司有强大的竞争对手，或者它的产品被拒绝，这需要时间。更换，很有可能一年之内就会消失。

如何给股票定价？

我认为 DCF 折扣是最好的方法。当然，折现率法有很多局限性，这也是市盈率出现的原因。实际上，市盈率是DCF折现的一种简化方法。

在投资价值上，很多散户看股价，专业看利润和市值，更专业看EV。 EV是企业价值，常用于并购。巴菲特曾经说过，如果你不想买整个公司，就不要买一部分，但 EV 的重要性很容易被许多相对专业的研究人员所忽视。 EV和市值的概念非常简单和客观。当我们比较两家公司时，我们经常比较他们的电动汽车，而不仅仅是他们的市盈率或增长率等。

评估一家公司的价值取决于许多因素。比如腾讯一开始的增长就很慢。 2004、2005大约是5港币。尽管其财务增长不高，但用户数量增长迅速。腾讯、百度、阿里巴巴都是平台公司，不是商品公司。看互联网，要看同时上网的人数，所以EV的视角比PE的视角更全面。

你如何看待这家公司？

我们怎么看公司，一些因素前面已经提到过私募 首部披露资本博弈秘密的金融小说 pdf，还有其他更重要的因素。可以总结为：对于成长型公司来说，看增长，对于资产公司来说，看资产价值，看资产价格是不是在不断的上涨。

便宜没用。如果这家公司管理不好，今天资产价值10元，明天可能变成8元，后天变成4元，所以公司资产价值的增长很重要，千万不要投资在经常破坏公司价值的团队中。

另外，我们还要看公司是否有壁垒，与其他公司相比是否具有竞争优势，公司是否有未来。此外，公司治理也很重要，企业家也很重要。中国企业和企业家的结合非常紧密。

如何进行资产配置？

资产配置是一种资产组合的构建，可以最大限度地降低风险和最大化回报。在目标收益下，投资组合的风险因子被最小化。跨行业分配，避免行业过度集中。有必要考虑投资组合是否面临一些共同的风险。这些风险一旦到来，就会造成很大的危害。有必要尽可能避免这种现象。因此，在制定投资组合时，需要考虑投资组合面临哪些共同风险。