“利率”央行本周100亿元逆回购到期，9月资金面如何？

时间：2022-09-09 11:10:18来源：中新经纬

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中新经纬9月9日电据央行网站消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年9月9日人民银行以利率招标方式开展了7天期20亿元逆回购操作，中标利率2.00%。Wind数据显示，今日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。

Wind数据显示，央行公开市场本周共100亿元逆回购到期，其中周一到周五各有20亿元7天期逆回购到期。

央行副行长刘国强9月5日在国务院政策例行吹风会上表示，当前中国货币政策的空间还比较充足，政策工具丰富，既不缺价格工具，也不缺数量工具。要进一步发挥贷款市场报价利率指导性作用和存款利率市场化调整机制的作用，引导金融机构将存款利率下降效果传导到贷款端，降低企业融资和个人信贷成本。保障房地产合理融资需求，合理支持刚性和改善性住房需求。依法合规加大对平台经济重点领域的金融支持，促进平台经济健康持续发展。

据广发证券(000776)固收首席分析师刘郁统计，9月政府债发行规模增加，或对季末资金面有一定冲击。9月国债净发行规模或达到6000-7000亿元，主要是国债到期量明显下降。此外9月使用往年结存限额的地方债可能也会开始发行。两者合计来看，较7、8月3000亿元左右的规模大幅增加。

9月份资金面还会延续8月份的宽松态势吗？东方金诚表示，由于季末及节日因素导致9月资金面有季节性收敛压力，加之财政因素对流动性的利好减弱，以及9月政策层面将着力引导宽货币向宽信用传导，且未来1-2个月财政和准财政政策加力将增加利率债供给，信贷和社融修复将导致局部流动性挤出，因此，预计9月资金面将边际收紧，资金利率将向政策利率水平回归，在此过程中，资金利率的波动性也会有所加大，债市短端利率面临调整压力。

中信证券首席经济学家明明则认为，9月份或并不存在流动性缺口。考虑到降息后DR007中枢与7天逆回购利率利差可能收敛，信贷投放的好转也可能缓解银行间资金淤积的问题，虽然9月超储率的升高将为资金面提供一定的支持，但难以促使资金利率继续下行，预计资金利率向政策利率靠近的过程仍会继续。

东北证券也认为，9月资金面供给充裕，资金利率难有显著回升。9月作为中国政府历来的财政支出大月，经测算预计将有万亿级别资金从财政存款账户流入一般性存款账户，对银行间流动性形成较强支撑，9月资金面的低利率环境仍将维持。但需注意10月财政投放因素将季节性走弱，资金面或将出现自然收敛，后续需持续跟踪9月经济基本面变化及央行相关动作与表态。(中新经纬APP)

编辑：董湘依

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