“两融套现”本质上属于投资者刻意规避监管要求

时间：2022-08-12 10:01:13来源：网络整理

69岁独居女性加仓杠杆超3000万股！清算后欠中信建投1000多万元，自称患癌

杠杆股票是指通过借款获得的资金购买的股票，尤其是使用保证金信用交易购买的股票。在投资中，所谓杠杆，是指利用资本结构中的一部分固定利率资金，如公司债券、优先股等，提高普通股的投资回报率。公司债券支付的利率或优先股支付的股息是预先约定的。如果经营利润高于该固定利率，在支付公司债券利息或优先股股息后，剩余利润将归普通股股东所有。大大增加。如果一家公司以3亿元经营一家企业，年盈利6000万元，假设3亿元属于普通股股东，其投资回报率为20%。在这3亿元的资金中，一半为公司债券和10%债券利息的优先股，在支付1500万元的债务利息和优先股股息后，普通股的投资回报率为30%。

近日，中国裁判文书网披露的一则判决书显示，广州一名69岁的女性利用杠杆投资股票，中信投证券实际授予她6600万元的授信额度用于两次融资。判决书显示，老人名叫苏玉福，1953年出生，独居广州。截至2018年2月1日，苏玉福已使用融资金额3.335.5万元，但当日其账户的维修担保比例降至128%。直到当年2月5日，苏玉福一直无法追加抵押物或偿还债务，维持担保比例最终跌破110%。中信建投立即强行清算苏玉福信用账户中的股票。清算后，苏玉福部分融资融券。债券债务尚未偿还。根据北京仲裁委员会2019年5月31日的裁定，苏玉福仍需向中信建投偿还融资本金1026.4万元及逾期利息35万元。

有关部门在日常监管中注意到，部分投资者利用融资融券套现套现，实施绕道融资等行为，故意规避监管要求，扰乱交易机制股票加杠杆强制平仓的产品，违反业务来源。

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监管下发的文件指出，“二次融资套现”本质上是投资者故意规避监管、违反业务来源的行为。

本次发布的文件中提到，两融套现主要存在四个问题和风险：

一是规避监管要求，存在潜在合规风险；

二是交易机制受到干扰，增加信用风险；

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三是规避披露义务，风险传染性强；

四是监控效率减弱，违法行为隐患增加。

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针对上述问题，监管部门指出，各证券公司应遵循实质重于形式的原则，正确看待“两融”的问题和风险，回归本源二是融资业务，严格遵守规范的业务发展底线。对证券公司提出三点要求：一是正视“两融一融”问题，强化业务发展合规意识；二是切实落实主体责任，主动查处违法违规行为；三是回归二次融资本源，严防融资“信用”变化。

监管要求要求各证券公司加强对信用账户交易的监控，提高对异常交易的识别能力股票加杠杆强制平仓的产品，充分研究“融资套现”方式，开展针对性调查。