美副贸易代表：拜登政府考虑“所有选项”评估中国进口商品关税

当地时间周四（6月2日），美国贸易副代表萨拉·比安奇表示，拜登政府正在考虑“所有选择”，以评估美国对中国进口商品关税可能发生的变化。包括关税减免和新的贸易调查。

过去两周，离岸人民币持续反弹。截至上周收盘，美元兑离岸人民币报价为6.6575。5月，离岸人民币一度贬值至6.8386左右。本阶段人民币累计升值接近2000点。

关税豁免预计将攀升

近期不断有消息称，面对高通胀压力和美国中期选举临近，美国有望取消或部分取消对中国商品加征的关税。一旦确认美元对人民币的趋势，这无疑对中国出口有利，也有望缓和市场情绪。

上周四，在关税豁免言论和中国持续释放稳定经济信号的推动下美元对人民币的趋势，中国互联网指数KWEB上涨近6%，人民币继续反弹。2日，在岸人民币兑美元夜盘收于6.6600，较前一夜夜收盘上涨258个基点。本周累计上涨481个基点。离岸人民币兑美元3日收报6.6537，本周大幅上涨667个基点。

4月美国CPI同比增速8.3%，8个月来首次环比下降，表明通胀见顶回落，但通胀压力缓解仍低于预期，尤其是在油价目前接近每月 120 美元的情况下。桶痕正在逼近。

美国总统乔·拜登近日表示，他正在考虑取消前总统特朗普在 2018 年和 2019 年对数千亿美元的中国商品征收的部分关税。拜登政府正在寻找降温通胀的方法，该行业也呼吁削减关税以降低企业和消费者的成本。

此前，美国对价值500亿美元的中国战略和工业产品征收第一轮关税，此后对包括中国消费品在内的超过3000亿美元的进口商品征收关税，从自行车到服装再到蓝牙设备。. 美国财政部长珍妮特耶伦认为，一些关税伤害了消费者，应该取消。

Bianchi 表示，美国贸易代表办公室恢复了 352 项对特定产品最高 25% 的关税豁免，从中国的关税中获得了一些缓解。超过 140 名议员呼吁扩大名单。美国贸易代表办公室正在对 301 条款关税进行为期四年的法定审查，审查可能持续数月。该机构分两批收集行业参与者的意见，将于 7 月 5 日和 8 月 22 日结束。

回顾过去四年，关税是特朗普政府的产物。自特朗普2017年1月上任以来，美国政府对中国发起了多项贸易行动。2017年8月，在特朗普的指示下，美国贸易代表莱特希泽对中国发起了301调查，该调查源于1974年美国贸易法的301条款。特朗普政府总共宣布对中国实施三轮惩罚性关税。

2018年7月6日，美国正式对340亿美元的中国输美产品征收25%的关税。. 2018年8月23日，美国对剩余的160亿美元商品再征收25%的关税。

2018年9月24日，美国对2000亿美元中国商品加征10%关税，2019年5月10日，关税税率提高至25%。

最终，2019年9月1日，美国对价值1300亿美元的中国产品加征15%的关税，但根据特朗普执政期间中美签署的第一阶段贸易协定，关税是2020 年 2 月减少7.5%。

自2018年以来，中国已实施三轮报复性关税，作为对美国对中国商品加征关税的反制措施。

首先，2018年7月和8月，中国分别对340亿美元和160亿美元的进口商品加征25%的关税。

其次，2018年9月，中国对600亿美元的产品加征10%的关税，随后随着美方措施的进一步升级，关税税率提高到25%。

第三，2019 年 9 月，中国对 750 亿美元的美国进口商品加征 5% 至 10% 的关税，但随后在 2020 年 2 月根据中美贸易协定降低了关税。

多重因素决定人民币反弹能否持续

在当前的通货膨胀和政治背景下，关税豁免似乎是一件轻而易举的事。

不少机构认为，关税的取消将有利于中国出口，人民币有望在短期内反弹。摩根士丹利华鑫基金告诉记者，随着近期美债收益率走低和人民币汇率走强，外部干扰逐渐缓解。市场情绪也在改善，对利好消息更加敏感。近期北向资金的大量净流入也推动了市场的上涨。

市场也因担心美国对东南亚光伏厂商发起反规避调查而持续波动。美国制造商在请愿书中称，中国制造商在东南亚设立分公司，建设光伏产品生产线，生产电池模组，然后出口到美国，以避免对光伏出口征收反倾销税。从中国到美国的终端产品。(AD) 和反补贴税 (CVD) 关税。但机构现在也不太关心这个问题。

富勒顿制造高级分析师张伟对记者表示，美国整个光伏产业从业者约有20万，其中80%~90%集中在下游，尤其是依托中国的硅片和组件. 一旦停工，就业问题将变得突出。目前，各界人士认为，七八月份情况可能会更加明朗。在最坏的情况下，可能会征收象征性的 5% 至 15% 的税，或者根本不征收关税。

不过，未来更关键的因素可能仍是疫情和全球经济衰退对出口的影响。除了病毒封锁对出口的潜在影响外，海外进口需求可能会见顶和下降。野村最近提到，当前国外消费正从耐用品转向服务，耐用品需求有所下降。与此同时，主要经济体的财政刺激力度减弱，对其他地区的新出口订单有所下降。

例如，过去两年一直是中国强劲出口的主要推动力的个人防护装备 (PPE) 和在家工作 (WFH) 产品开始失去动力。PPE相关产品方面，4月份纺织纱线及面料产品（含口罩）和医疗器械（含呼吸机）同比增速分别为0.9%和-10.@ >2%，分别为 3 个月 22.2% 和 4.9%。

除了关税，中美贸易摩擦的形式还包括美国此前已将多家中国企业列入“实体清单”。中长期来看，多数机构认为仍需关注地缘政治风险的变化。

此外，美联储的加息进程还远未结束。其资产负债表缩表于6月正式开始，并将在6月和7月继续加息50个基点。美元升值趋势没有改变。目前，巴克莱、法国巴黎银行、渣打银行、摩根士丹利等国际主要银行已将人民币兑美元全年目标价调整至6.6~6.区间。 9、区间波动仍是共识预期。