投资风向标：投资市场关注中微公司创投基金减持

时间：2020-08-04 12:52:25来源：互联网

减持方式而言，主要是二级市场集中竞价、大宗交易等常规减持方式，中微公司“尝鲜”科创板询价转让减持。减持原因大多数是自身资金需求，有的直言收回部分投资成本，或说因经营发展需要和投资等财务安排。如是资本董事总经理、如是金融研究院副院长张奥平在接受记者采访时表示：“创投基金有他们的投资周期，一般是5-7年，他们往往是在公司未上市前的早期阶段就投资进来。当公司上市并股份锁定期满后，创投基金一般已接近退出阶段，他们当然要尽早减持，为背后的LP们实现投资收益变现。”

香颂资本董事沈萌告诉记者：“创投基金只是阶段性投资者，在市场价格较高时减持，符合基金的最大利益。”张奥平告诉记者，中微公司首单询价转让，一定程度上体现了上市公司股东、投资机构等资本市场各方对创新制度的认可并且乐意尝试。科创板询价转让制度具有以下优势：第一，具有更充分更有效的价格发现功能。第二，使中长期投资机构能以合理的价格获取上市公司股票并长期持有，有利于上市公司的持续发展。第三，引导上市公司资本结构中的PE/VC资本有序退出，大幅降低大规模股份减持带来的流动性风险。沈萌向记者直言：“询价转让可以在价格上有弹性的空间，有助于稳定二级市场价格波动，这次首单关注的要点是询价对象和询价的结果，这都会为后续发展树立参照系。”此前，上交所发布《科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则》（下称《实施细则》），自7月22日起施行。上交所介绍道，一是推动形成市场化定价约束机制。在科创板中引入非公开转让制度，并将非公开转让的受让方限定为具备专业知识和风险承受能力的专业机构投资者，转让价格通过询价方式形成，旨在探索构建买卖双方均衡博弈下的市场化定价约束机制，发挥二级市场应有的定价功能，促进形成更合理的价格发现机制。