ISLA表示，CSDR将损害证券贷款市场

时间：2021-12-01 11:10:03来源：

国际证券贷款协会（ISLA）与中央证券存款条例（CSDR）实施强制性贷款交易的强制性买入，这将对贷款市场产生负面影响的强制性买入。

在8月6日发送到欧洲证券和市场权力（ESMA）的一封信中，协会引用“高度复杂的规则”，“大幅增加成本”，额外的风险曝光以及缺乏支持性数据，作为强制购买的一些原因-ins将阻止投资者借用其证券。

ISLA继续澄清，尽管其成员全面反对，但“有利于选项1拟议的esma，该贸易缔约方负责直接或通过任命代理人为此目的而负责执行买入。

证券贷款主要被认为是“辅助”对大多数投资者的主要投资策略导致ISLA争辩说，市场不会受益于繁重的监管和处罚，例如强制性的买入，因为投资者宁愿离开贷款空间遵守。

ISLA的信是该协会对CSDR的第二次分析分析。第一次回应于2月份发表。

ESMA还于8月4日向欧洲委员会公布了自己的最新技术咨询，该委员会呼吁标准化的欧盟买盘率和执行失败的交付费用比例罚款。

另一种重大批评，CSDR的ISLA水平是所有贷款活动的强制性买入，不会考虑到这一事实，如果由于证券召回导致的交付失败，尽管如此，可以激活买入召回的证据是“通常出售销售的原因”。

“在这里可能导致此失败的证券贷款申报表明，如果他们或其代理人无法执行买入，又可以导致未能接受现金等价物的党，”解释说。

在这种情况下，由于贷方可能会提供现金以重新购买等价安全，因此可以将其抵消标准召回程序，以便在价格上涨，因此将贷方从交易中的整体损失留下。

ISLA为此问题提供了另一种选择，陈述：“如果未能证券贷款或退货的买入已更换替代贷款会更好。我们认为，可以以这种方式解释1级文本，这将具有允许结算未能进行纠正的优势，而无需创建与购买的购买所需的购买权相关联的额外市场风险和风险“ 。

本函的结束言论重申了该协会以前的要求对诸如“参与者”等术语的更详细的定义，并建议在esma的2月关于第1级的建议上，“在T2S之前不应发生CSDR制度的执行情况[ Target2-Securites结算]系统完全运行，思想应举办那个时间从该时间开始的序列方法是优选的。