买任何一支股票前，你得先看看公司的资产负债表上有多少债务

即使公司目前的利润看起来不错，但如果公司积累了大量的长期债务，那么好景不长。在购买任何股票之前，您必须查看公司资产负债表上有多少债务——过多的债务可能会带来风险，因为较低的销售额或较高的利率可能会危及公司支付债务利息的能力。而且，高负债率也大大降低了企业的利润率。Financial Alert 基金的创始人鲍勃·奥尔斯坦 (Bob Olstein) 说：“如果你负债累累，你不仅要走在正确的轨道上，还必须知道什么时候走上正确的轨道，否则你就死定了。此外，债权人享有优先受偿权：公司必须先支付债务利息，但没有义务向股东支付股息。为了确定一家公司是否过度负债，可以将长期债务除以总资本（债务加资本）。股东权益——这两个数字都可以在资产负债表上找到。）如果结果大于 50%，则公司很可能负债超过其支付能力。

但伤害公司的不仅仅是债务。期权——通常意义上的高管薪酬之上的奖金——对股东来说是一笔昂贵的支出。公司在期权后的收益必须在公司年度报告的附注中披露。请务必阅读本节注意事项：期权可以在眨眼之间将报告的利润变成亏损，就像在 2002 年，如果 Apple Computer、Applied Materials 和 Charles Schwab 以成本计价 如果期权包含在其中，那么返回结果完全不同。

8 谁负责？

对于一般的局外人来说，评估一家公司管理团队的素质往往不是一件容易的事。但是，专家认为，投资者在购买股票之前仍应考虑一些传统指标。Prudential Financial 言辞迅速的银行分析师迈克·梅奥（Mike Mayo）建议投资者阅读这些年来首席执行官们在年报中写给股东的信。查看来自公司管理层的信息，无论是一贯的、经常改变战略，还是将公司业绩不佳归咎于外部因素。如果是后者，请避开这只股票。

哈佛商学院 CEO 研究和组织行为学助理教授唐纳德·苏尔认为，即使公司总部能够明确管理团队的优先事项，“如果我将这座公司总部视为一座巨大的全新建筑，我会出售这只股票。在很多情况下，股东的钱被不加选择地花掉了。萨尔警告说购买股票的原因分析，投资者应该避开那些在新总部悬挂建筑奖、大厅里有瀑布或屋顶上有直升机停机坪的公司。那种不过，警告听起来很有趣。但萨尔坚称他是认真的：“管理层说，‘我们赢了，是时候竖起一座纪念碑来庆祝了’。” 但他们并不认为，“我们赢了，但等等：这可能并不能保证我们将来会赢”。"

9 公司的真正价值是什么？

如果您以过高的价格购买，即使购买世界上最好的公司的股票也会变成最糟糕的投资。同样的，如果你低价买入一只股票，即使基本面平平，它也可能成为你投资组合中的明星。但正如巴菲特在《财富》的“2001 年投资指南”中指出的那样，投资者倾向于购买便宜的股票购买股票的原因分析，而不是那样的股票。事实上，投资者总是更愿意等到股价上涨后再购买。

不要落入这个陷阱。如果您想购买最近交易量很大并达到一年高位的股票，请找出原因：股票的受欢迎程度不是购买它的理由。“散户投资者总是愿意随波逐流，”华盛顿州立大学金融学教授、《疯狂投资：心理学如何影响投资》一书的作者约翰·诺夫辛格说。影响你的投资），他写道：“但如果你要买一只股票，因为其他人都在买，你不是最后一个吗？你不想抢在人群之前买吗？”