怎么理解看懂央妈发布的这些货币政策措施，你知道吗？

作为一个普通的投资者，当你看到这样的新闻时，你通常是什么感受？

▲图片仅供展示和理解，不作为投资建议

我不明白，我很困惑，我不知道这有什么作用和意义，对吧？今天，我们就来聊一聊如何理解和理解妈妈发布的这些货币政策措施。首先我们要说一下为什么我们的央行要出台这些政策？

经济周期

从长远来看，经济发展呈上升趋势。普通人最直观的感受是，我们的生活从一代到下一代越来越好。然而，未来是光明的，道路是曲折的。尽管经济的长期趋势是向上的，但每隔几年市场就会经历一次偏离长期趋势的短期波动。经济状况一次又一次地起起落落，从增长放缓到繁荣，从衰退到复苏。

▲经济周期，图源图例

在这个起起落落的过程中，时而强劲的增长，时而微弱的增长（甚至收缩）。一方面，经济好转会促进就业，但也会导致通胀上升。另一方面，经济滞胀或经济收缩会抑制通胀上升，但也会减少就业。

因此，政府的重要工作职责要求他们采取相关措施对经济进行逆周期调整，措施要得当。也就是说，周期性波动不应该太大。经济过旺时，应放慢经济增速，将通胀控制在目标水平以下；相反，当经济增长过慢时，应采取措施刺激经济。增长，支持就业。

经济逆周期调整 经济逆周期调整的主要方法有：财政政策和货币政策。

财政政策是政府用来管理经济周期的重要工具。工具主要包括税收政策和政府支出政策。当政府想要刺激自身经济增长时，可以减税、增加政府支出，甚至直接调拨刺激资金（俗称“寄钱”），让个人和企业有更多的资金进行消费和投资。相反，政府认为，当经济增长过快，存在经济过热的危险时，就会为经济增长放缓创造条件，那么政府就会增税减支，从而减少经济需求和允许经济活动有所放缓。 （PS：本文重点帮助大家理解货币政策，所以财政政策简称。）

货币政策一般由央行制定，主要工具包括公开市场操作、调整法定存款准备金率、基准利率（存贷款利率）、再贴现率、信贷调控等。其中，存款准备金制度和基准利率是央行在新闻中最重要、最常用的两个工具。

央行的货币政策

如果把经济运行比作农田，银行系统就是一个巨大的水利工程。央行是一个巨大的水库，它发行的法定货币是水库里的水，而商业银行是路上大大小小的供水站，直接影响信贷规模和经济；存款准备金和基准利率是整个水利工程的两大组成部分。闸门开关的效果会很快在经济运行的农田中体现出来。

存款准备金制度主要涉及资金数额，基准利率调整资金价格。通过数量和价格两个维度的调整，国家也有能力控制信贷规模和经济。

存款准备金率是银行为满足存款人提取现金的需求而在央行储备的部分现金。留存金额占存款总额的比例就是“准备金率”。

存款准备金率的微小变化，通过银行体系的流通，就会引起社会信用规模的巨大变化。调整存款准备金率就像控制水库的闸门，会影响社会的信贷规模。我们通过下面的案例流程图来理解存款准备金与信贷扩张的关系：

（▲储备与信贷扩张）

从上面的例子可以看出，仅仅通过两次贷款，货币供应量就从100元增加到271元，最终达到1000元。货币增量是基础货币金额的10倍，而这个数字恰好是10%存款准备金率的倒数——这个数字叫做简单货币乘数，代表基础货币变化的倍数存款准备金。

如何理解货币乘数？假设现在将10%的存款准备金率下调至9%，那么简单的货币乘数将变为11.11，100元的基础货币将导致货币供应量M1达到1111元；如果存款准备金率上调至11%，那么简单货币乘数将立即降至9.09。同样100元基础货币投入，货币供应量M1将下降至909元。

以上是央行通过存款准备金率调整信贷规模，影响经济运行的原理。调整存款准备金率可以控制社会货币供应量，对经济实施宽松或收缩干预。但是，由于现实世界的波动性往往比理论大得多，而且不可能达到理论的理想状态货币政策有哪些手段，因此货币的膨胀会比这张图复杂得多。对于我们普通投资者来说，我们不是政策制定者，我们不需要考虑如何制定合适的政策等问题。我们需要关注的是理解这些知识以服务于我们的投资策略。

基准利率 基准利率是央行公布的商业银行存款、贷款、贴息等业务的指导利率。各金融机构的存贷款利率可以在基准利率的基础上按一定比例上下浮动。

调整基准利率是通过调整资金价格来影响人们的投资和消费意愿，从而达到调节经济的目的。例如，在农业中，如果水的成本太高，农民可能更愿意让土地空置。如果水充足且便宜，农民可能愿意开垦更多荒地并种植更多作物。

同样，对于普通人来说，如果银行的贷款利率很高货币政策有哪些手段，你就没有贷款买房买车的欲望；对于企业来说，如果资金利率太高，他们就没有意愿去扩大贷款从事生产和研发，也许你经常会看到新闻报道说中小企业的资金成本太高高。

总之，降低基准利率是为了降低资金使用成本，刺激经济；提高基准利率的目的是抑制投资和消费行为，为经济降温。

现在，让我们回到前两条消息，我想你应该可以大致了解央行发布的货币政策是什么意思了。那么这对我们普通人来说，在投资方面意味着什么呢？下一期，我将与大家分享如何理解货币政策，作为自己购买日常货币基金的参考。

补充：当我们查看美股消息时，会出现“鹰派”和“鸽派”的字样

鹰派是那些专注于将通货膨胀保持在央行控制之下的央行行长。这些鹰派的央行行长往往会更快地采取行动来控制通胀（例如降低货币供应、提高利率、出售证券以及私营部门从央行购买证券后，将资金返还给央行并退出流通。），并具有相当大的力量。

鸽派是指央行行长强烈关注刺激就业并倾向于采取措施刺激经济增长。刺激政策包括增加货币供应量、降低利率以及通过购买证券为经济注入流动性。美联储前两年的“量化宽松”计划就是这样做的。

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