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它Q3FY19E结果预览:大型交易胜利和新生服务在季节性疲软季度推动增长

时间:2021-05-28 09:10:17来源:

预计印度IT部门预计在季节性疲软季度举行促进胜利,在新生儿服务中强大势头。我们希望重点转向CY19 IT预算的前景,因为宏观在发达的市场中看起来不确定。然而,根据行业来源,随着需求管道的强大因数字而导致需求管道,没有任何严重的问题(来自各种管理互动)。埃森哲的评论得到了证实,它还表明它预算可能明年可能会增长,但步伐比CY18.AMONGST的

速度大,彭博中位数估计为〜3%的TC和Infosys的Qoq增长点。HCL TECH预计将在知识产权商业,协调升迁和HDI收购中的季节性实力上呈现增长+ 5.2%Qoq。Wipro预计将增长4.5%Qoq(BFS和Alight Opad的实力),而科技马林德拉预计将在强势电信绩效上增长约4%。对于保证金表现,街道正在建立10-20bps Qoq的改善,除了Infosys(预计边缘收缩),预计投资步伐加速和Wipro,运营效率的积极影响将是可见的。中间层次

,较低的遗产服务和交易斜坡将导致大型盖帽同行的表现优惠。街道估计L&T InfoTech(+ 4.9%的QoQ)和Mphasis(+ 4.8%Qoq),以获得增长,而Mindtree和六拉米术预计将分别增长3%和4%的Qoq。估计数也指向中层公司的保证金压缩,除了Mindtree之外,与大型交易相关的投资和过渡成本.Bloomberg共

识估计(中位数)CompanyParticularSQ3FY19eyoy(%)Qoq(%)TCSrefentue(卢比CR)37 ,90422.72.92Bit(RS CR)10,08329.63.2EBit Margin(%)26.6142bps8bpspat(Rs Cr)8,15624.93.2ps(卢比)21.727.25.0我们
预计收入上涨2.9%Qoq对有利的需求环境(和管理期望在零售和电信中的增长),由季节性大量称重。此外,我们预计EBIT保证金作为货币福利将被季节性的影响否定为期否定

。要注意:Manage评论CY19的IT预算考虑挥发性宏观环境,大型交易进口量子,零售和BFSI评论花费,大型交易管道和数字服务评论..panyparticularsq3fy19eyoy(%)Qoq(%)Infosysrevenue(RS CR)21, 26019.53.2EBIT(RS CR)5,02316.32.6EBIT利润率(%)23.6-64bps-11bpspat(RS CR)4,149-19.11.0EPS(卢比
)9.5-15.70.6我们预计INR收入增长3.2%Qoq作为Infosys继续执行它的策略。预计EBIT保证金将收缩11bps Qoq,因为管理层的管理层(在H2中的投资(缩减消耗/建立销售和数字能力)引导的管理,否定了有利的货币和效率增长的

益处.Things查看:更新在CY19中,在CY19中,在美国和欧洲在美国和欧洲的零售方面取得措施的措施,考虑挥发性宏观环境,数字服务的颜色,在Quarter.com上赢得的交易TCV ..PANYPARTICULASQ3FY19EMEYOY(%)QOQ(%)QOQ(%) )HCL TechnologiesRevenue(RS CR)15,47820.35.2EBit(RS CR)3,11223.56.4EBit利润率(%)20.151bps21bpspat(卢比)2,54415.51.8(卢比)18.819.04.9预期+
5.2%Qoq收入增长由于产品/ IPS(有利季节性)的贡献更高,过去赢得了大量胜利,以及HDI收购的贡献。预计EBIT利润率将在高利润率IP练习中延伸21bps Qoq对收入增长和季节性实践

的影响。对IMS分部,有机增长前景,新交易管道,最近大型IP采集的更新以及MODE-3策略(%)QOQ(%)WipRorevenue(RS CR)15,19611.24.52Bit(RS CR)15,19611.24.52Bit(RS CR)2,61032.834 .6EBIT保证金(%)17.2280bps383bpspat(卢比)2,33320.423.5(卢
比)5.229.024.1详细预计将增长4.5%的Qoq对垂直于金融服务和金融服务的力量的增量收入贡献。报告的IT服务的收入增长预计将降低,因为PSU / GOVT业务将从IT服务部门雕刻出来。我们预计总竞技税率将在报告的基础上扩大〜380bps Qoq(应该指出的是,由于运营效率和有利的货币,Q2FY19调整的Q2FY19调整有一定的特殊项目

。腕表:PSU业务的能源和公用事业垂直,医疗和通信垂直,收入和边缘影响PSU业务,评论数字,保证金改进和交易.PANYPARTICULASQ3FY19EMEDOY(%)QOQ(%)TECH MAHINGRAREVENUE(RS CR)8 ,95715.23.8EBIT(RS CR)1,39540.95.3EBIT保证金(%)15.6283bps22bpspat(rs cr)1,09916.53.2ps(卢比)12.518.05.0我们预计
由强大的电信垂直的强大电信辅助的收入增长3.8%轻微的改进企业垂直。此外,我们预计EBIT利润率主要是由于业务效率的主要原因

。待观察:评论5G在电信垂直,企业业务前景,新交易的展望胜利,和保证金指导.CANYCULARSQ3FY19EYOY(%)QOQ(%)L&T InfoTechrevenue(RS CR)2,44029.54.7EBIT(RS CR) 45160.32.0EBIT MARIN(%)18.5354bps-49bpspat(RS CR)37331.9-6.8EPS(卢比)21.834.9-3.5我们预计在BFS / CPG
/零售/制药垂直的势头势头的收入增长4.7%Qoq。此外,由于INR贬值福利可能会通过增加的投资(招聘)和过渡成本(大型交易速度)来抵消抵消了

49bps的eBit边缘。评论LTI“S贸易管道,数字服务增长,BFS,保险和制造的需求展望垂直.CANYPATRICULARSQ3FY19EMEYOY(%)QOQ(%)MPHASISREVENUE(RS CR)2,00720.84.8EBIT(RS CR)31021.0-1.3EBIT余量(%)15.51bps-95bpspat(Rs Cr)26422.8-2.6ps(卢
比)13.622.7-1.8预计收入增长为4.8%Qoq,因为mphasis继续执行健康的处理管道。EBIT边距可能会收缩95bps Qoq,因为INR折旧和运营效率可能被工资徒步旅行,G&A成本正常化(Q2FY19的储蓄),以及与大型交易相关的过渡费

用.Things查看:关于直接渠道,HP / DXC渠道前景,保证金指导以及BFSI段和新兴产业的各种微垂直的颜色(医疗保健,运输和物流在其目睹强大的牵引力).companyparticularsq3fy19eyoy (%)Qoq(%)Mindtreeveue(RS CR)1,80631.12.9EBIT(RS CR)23944.34.1EBit余量(%)13.2121bps15bpspat(rs cr)18933.5-8.4ps(卢
比)12.039.4-4.4mindtree的收入预计以季节性休假略有影响2.9%的Qoq。我们预计EBIT边距将由15bps Qoq扩展到运营效率

.Things为观看:新的交易胜利,管道增长,顶级客户的前景,以及心灵在零售/ Cpg&travel.com上目睹的势头的寄托.panyparticularsq4cy18eyoy(%)qoq(%)千克(%)Hexawerevenue(rs cr)1,25825.24.0bit(rs cr) 18830.91.1abit余量(%)15.065bps-42bpspat(rs cr)15225.7-11.7ps(
卢比)5.127.4-10.2我们预计收入增长率为4.0%,由大型交易加速(意外的休假/人才) Q2FY19的短缺导致公司失误)。EBIT边距可能会在42bps Qoq上签约,因为INR折旧可能被工资徒步旅行,供应方缺乏的解决以及与交易斜坡的过渡成本抵消

.Things观看:前10名客户的展望,新交易胜利,关于数字服务/ IMS / BPO的评论,以及CY19 Outlook。

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