调查显示，CSDR的买入规则将阻碍，而不是帮助市场

根据新的市场研究，大多数市场参与者预计欧盟的欧盟买入规定，旨在改善解决纪律，对市场效率和流动性产生负面影响。

昨天发布的国际资本市场协会（ICMA）调查结果促使行业利益攸关方为欧盟监管机构呼吁返回绘图委员会以修复现在造成买入规则的根本错误适合目的。

ICMA的调查显示，84％的受访者认为买入制度对市场有害，提出了56.25％，提出了市场流动性和效率，另外23.13％，表示这将是“显着恶化”的交易环境。

只有9.38％的人表示，它将改善市场

。调查得到了44名受访者，包括12个证券贷款和回购办公桌，16家买方公

司和16家销售侧公司。CSDR买入规则目前正式得出股份2020年9月，但esmA已承认延误可能是有基本的技术问题，其实施将在SWIFT的年度11月更新之前未解决。

一旦到位，规则就贸易缔约方为在必要时期内未能结算交易的交易对手执行贸易缔约方创造了强制性义务。该

要求将适用于旨在在欧盟国际中央证券局局部定居的交易（ICSD ）和CSDS.ICMA的报告警告说

，随着新风险的推出，全体市场流动性可能会降低新风险，并将减少整体市场流动性，造成几种意外后果和变更证券贷款的行为。

一半以上的调查被答复公司有计划根据ICMA举办关于该协会的报告，ICMA市场实践高级主任的仲裁和证券贷款业务，计划对交易

和风险管理的运营流程和途径及其途径进行调整。和监管政策团队安德鲁希尔说，他对结果并不感到惊讶，并加以“采取东西[买入进程]，目前是一个合同补救和风险管理工具，并如此

根本地改变它。”这一直持续失败，从来没有帮助市场流动性，“

他补充道。”不

利的潜在失败速度“解释说，交易在债券市场上失败的问题的现实尚不清楚，有”所以许多更好的工具使用“解决它。

在ICMA的报告中，该协会预测，所有债券子类别的投标差价将“超过双倍”，涵盖债券和不足的投资级信用，从而看到最大的影响。

在绝对价格术语中，ICMA指出，在信用谱的下端，影响最大的影响，新兴市场，高产和非水资源投资级公司

债券的显着增加。“法规上存在缺陷山说，失败方的成本可能会显着高于目前的买入方法。““对于贷款证券也是非常危险的，因为如果你借给了安全性，但不要让它拿回你，你可能能够通过买入成本，但如果由于买入规则的不对称而导致损失是动态的这是一种后果损失，不能通过。“希尔

解释说，欧盟监管机构已经明确说，维持证券贷款市场流动性很重要，而是通过引入这些新风险，这只是抑制新的或现有的市场参与者并创造”流动

性“死

亡螺旋“。普遍的解决方案的潜在损害效应的程度令人露出的，现在呼吁欧洲委员会接受ICMA的报告并采取措施来纠正市场的担忧。

“我希望委员会真正考虑可能的影响，并在起草金融工具指令透明框架中的市场时，他们专注于流动性的方式。”

“我们目前有一个有效的框架，以ICMA买入规则的形式提供了有效的买入，这是几十年来存在的合同机制。”

山的山上补充说，为了获得工作的努力，他们不应该在时间方面过于规定，并且应该包括豁免，或者至少是一个交错的实施时间表，对于最有可能导致损失期间最有可能导

致损失该报告中的买入过程中，进一步涉及对CSDR条款及其买入规则的一般缺乏了解。

在回答更广泛的市场是否认识到要求和可能对该法规的影响，所有三个受访人口统计数据（买方，卖方和证券贷款和仓库）报告了“有限意识”或“”非常少的意识“对规定的要求和可能的影响。